Pengaruh Mediasi Kinerja Keuangan Terhadap Hubungan Good Corporate Governance dan Kinerja Lingkungan dengan Harga Saham

Tiara Bulan Agustina; Indri Kartika

doi:10.59086/jam.v4i3.727

Authors

Tiara Bulan Agustina Universitas Islam Sultan Agung Semarang
Indri Kartika Universitas Islam Sultan Agung

DOI:

https://doi.org/10.59086/jam.v4i3.727

Keywords:

Good Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, Kinerja Keuangan, Harga Saham

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh good corporate governance (GCG) dan kinerja lingkungan terhadap harga saham, dengan kinerja keuangan sebagai variabel mediasi. Penelitian ini mengisi kesenjangan riset dengan menyajikan pendekatan komprehensif yang mempertimbangkan aspek keberlanjutan (environmental performance) dalam sektor energi yang memiliki dampak signifikan terhadap persepsi pasar modal. Sampel penelitian terdiri dari 54 perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2018–2023, dipilih menggunakan purposive sampling. Data diperoleh dari laporan tahunan dan dianalisis menggunakan uji statistik deskriptif dan regresi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa GCG tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan maupun harga saham. Sebaliknya, kinerja lingkungan berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan, namun tidak langsung terhadap harga saham. Kinerja keuangan berperan sebagai mediator dalam hubungan antara kinerja lingkungan dan harga saham, namun tidak dalam hubungan antara GCG dan harga saham. Temuan ini menekankan pentingnya peran kinerja lingkungan sebagai faktor tak langsung dalam membentuk nilai pasar melalui jalur keuangan.

This study investigates the impact of good corporate governance (GCG) and environmental performance on stock prices, with financial performance as a mediating variable. Addressing a critical research gap, this study offers a comprehensive view of how sustainability dimensions affect market valuation in Indonesia's energy sector. The sample consists of 54 energy companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2018 to 2023, selected through purposive sampling. Secondary data from annual reports were analyzed using descriptive statistics and regression models. The findings reveal that GCG does not have a significant impact on either financial performance or stock prices. In contrast, environmental performance significantly influences financial performance, though its direct effect on stock prices is not significant. Financial performance mediates the relationship between environmental performance and stock prices, but not between GCG and stock prices. These results highlight the importance of environmental performance in enhancing firm value indirectly through financial performance.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ekasari, J. C., & Kus Noegroho, Y. A. (2020). The Impact of Good Corporate Governance Implementation on Firm Value. International Journal of Social Science and Business, 4(4), 553. https://doi.org/10.23887/ijssb.v4i4.29688

Fajri, A., & Munandar, A. (2022). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada industri infrastruktur telekomunikasi tahun 2017-2021. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(4), 1586–1596. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i4.2582

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. In Alfabeta (Vol. 1, Issue 1, pp. 1–99).

Adyaksana, R. I., M.Sulkhanul Umam, Vidya Vitta Adhivinna, & Trimely Dinakesuma. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. UPY Business and Management Journal (UMBJ), 3(1), 1–10. https://doi.org/10.31316/ubmj.v3i1.5236

Bancin, K. A., & Harmain, H. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2020. Owner : Riset & Jurnal Akuntansi, 6(4). https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1124

Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 4(1), 57–71. https://doi.org/10.35912/jakman.v4i1.1769

Marsinah. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Ekonomi Syariah, 7(1), 47–66.

Priadana, P. D. H. M. S., & Sunarsi, D. (2021). Meetode Penelitian Kuantitatif. Pascal Books.

Pujarini, F. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting & Management Innovation, 4(1), 1–15. https://doi.org/10.55338/jeama.v2i1.57

Ramadhani, A. P., & Sulistyowati, E. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntans, 10(3), 2460.

Rosiana, A., & Mahardhika, A. S. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance dan Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Perbankan. Jurnal SIKAP (Sistem Informasi, Keuangan, Auditing Dan Perpajakan), 5(1), 76–89. https://doi.org/10.32897/jsikap.v5i1.332

Sahir, S. H. (2022). Metodologi Penelitian (M. S. Dr. Ir. Try Koryati (ed.)). Penertbit KMB Indonesia.

Setiawati, L. P. E., Mariati, N. P. A. M., & Dewi, K. I. K. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran terhadap Nilai Perusahaan. Remik, 7(1), 222–228. https://doi.org/10.33395/remik.v7i1.12024

Sugiyono. (2020). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D.

Susanto, E., & Indrabudiman, A. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 19(2), 69–80. https://doi.org/10.35384/jkp.v19i2.386

Ulfa, M., & Citradewi, A. (2023). Peran Good Corporate Governance dalam Memoderasi Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi, 13(2), 237–256.

Virliandita, B., & Sulistyowati, E. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(3), 3879–3896. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i3.4889

Wahasusmiah, R., & Arshinta, F. A. B. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Investment Opportunity Set, dan Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan LQ45. Mbia, 21(1), 1–17. https://doi.org/10.33557/mbia.v21i1.1681

Wardani, B. M., Priyawan, S., & Riyadi, S. (2019). Pengaruh Penerapan Tata Kelola, Rasio Likuiditas, Dan Tingkat Efisiensi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Di Bei. Manajerial, 6(2), 21. https://doi.org/10.30587/manajerial.v6i2.966

Nurputri, B. A., & Nuzula, F. N. (2019). Penerapan PROPER (Program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan Dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup) Dalam Kinerja Lingkungan Di PLTGU Tanjung Batu (Studi Pada Pengendalian Pencemaran Air). Jurnal Administasi Bisnis (JAB), 67(1), 25–34.

Paulus, G. (2019). Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Pengungkapan Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi, 14(1), 31–40.

Ashari, dkk. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 71–79.

Ramadhani, K., Saputra, M. S., & Wahyuni, L. (2022). Pengaruh Penerapan Green Accounting Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Tata Kelola Perusahaan Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti, 9(2), 229–244. https://doi.org/10.25105/jat.v9i2.14559

Awaalya, Farkhana. (2019). Analisis Penerapan Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance (GCG) Dalam Meningkatkan Kinerja Perusahaan Asuransi (Studi Kasus Pada PT. Brins General Insurance). Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana

Djamaa, W. (2022). Analisis Implementasi Good Coorporate Governance (GCG) Dan Corporate Social Responsibility (CSR) Di PT. Ace Hardware Indonesia Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2018. Jurnal Gici Jurnal Keuangan Dan Bisnis, 14(1), 93–101. https://doi.org/10.58890/jkb.v14i1.15

Fadila, I., & Rahmiyatun, F. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. JIIC: Jurnal Intelek Insan Cendekia, 1(1), 8. https://doi.org/10.20527/ragam.v3i1.11903

Fajri, A., & Munandar, A. (2022). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada industri infrastruktur telekomunikasi tahun 2017-2021. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(4), 1586–1596. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i4.2582

Krusdewinta, H. A., Triana, G., Aby, F. S., & M. Thoha Ainun Najib. (2021). Analisis Rasio Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan PT. Adhi Karya 2021-2023. Jurnal Indonesia Sosial Sains, 2(8), 1320–1329. https://doi.org/10.36418/jiss.v2i8.395

Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 4(1), 57–71. https://doi.org/10.35912/jakman.v4i1.1769